和A股市场何时迎来大突破
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截至2025年6月末
，
A股市场已在3300点附近震荡蓄势长达10个月
，
这一震荡周期自2024年10月开启
。
市场运行过程中
，
中枢呈现明显上移态势
，
6月底上证综指收于3444点附近
。
回顾上半年
，
市场波动区间进一步收窄至3040 - 3460点
，
相较于前期的宽幅震荡
，
市场在筹码交换中逐步趋于集中
，
积蓄突破力量
。
同时
，
市场活跃度显著提升
，
日均成交额稳定维持在1.3万亿元以上
，
融资余额达1.83万亿元
，
创近两年来新高
，
充分反映出投资者参与热情高涨
，
为后续趋势性突破奠定了坚实的资金基础
。


当前蓄势格局的核心矛盾在于内需复苏动能不足与政策托底力量的博弈
。
内需方面
，
房地产市场持续低迷
，
1—5月份
，
全国房地产开发投资36234亿元
，
同比下降10.7%
，
房屋新开工面积23184万平方米
，
下降22.8%
，
这不仅拖累了上下游产业链的发展
，
也使得居民财富效应减弱
，
进而影响消费信心
，
消费复苏进程缓慢
，
社零总额增速连续三个月低于预期
，
对企业盈利修复形成制约
。
不过
，
政策托底力量也在持续发力
，
特别国债资金加速形成实物工作量
，
截至2025年6月底
，
1.3万亿元超长期特别国债已完成发行进度的42.69%
，
重点投向交通、能源、水利等重大基础设施项目以及新型城镇化建设；设备更新补贴政策也在稳步推进
，
带动制造业投资增速小幅回升
，
预计基建投资有望在三季度末触底回升
，
成为稳定经济增长的重要支撑
。


海外因素同样对A股市场产生重要影响
。
根据CME最新数据
，
当前市场预期7月降息的概率已升至25%
，
9月前降息的概率高达97%
。
若如期落地
，
将有效缓解人民币汇率压力
，
推动北向资金回流
。
回顾2024年
，
受美联储加息周期尾声及全球经济不确定性增加等因素影响
，
2024年北向资金累计净流出67.8亿元
。
而一旦美联储开启降息通道
，
国际资本对新兴市场的配置意愿将显著增强
，
A股市场有望迎来新一轮外资流入
。
但需注意的是
，
7月9日美国“对等关税”谈判到期
，
这构成了短期扰动因素
。
若谈判结果不及预期
，
可能引发市场对贸易摩擦加剧的担忧
，
导致风险偏好下降
，
进而影响A股市场表现
。


放眼看
，
在多日震荡蓄势之下
，
A股真正的趋势性突破需等待两大条件共振：

其一
，
9月海外流动性拐点确认至关重要
。
若美联储降息启动
，
将显著释放成长股估值压力
。
截至6月26日
，
纳斯达克市盈率为41.2倍
，
近十年市盈率分位数为69.48%
，
近十年市净率分位数为97.73%
，
处于历史相对较高的位置
。
美联储降息将使得全球资金重新评估资产配置
，
A股中的成长板块有望受益于估值修复；

其二
，
国内经济在四季度迎来内生性改善是关键
。
从时间节点来看
，
三季报有望呈现盈利拐点
。
这主要得益于以下几个方面：一是财政政策传导显效
，
特别国债项目全面开工
，
预计将带动相关产业链企业营收增长10% - 15%；二是科技行业补库周期启动
，
全球半导体销售额已连续回升
，
国内半导体设备、光芯片等细分领域企业订单量显著增加；三是消费刺激政策渗透
，
以旧换新补贴落地
，
将直接拉动家电、汽车等耐用消费品销售
，
预计下半年相关行业销售额同比增速将继续提升
。
若上述条件达成
，
指数或于2025年四季度突破3500点箱体上沿
，
向更高区域迈进
。


短期来看
，
市场仍面临两大风险
。
若7月关税谈判恶化
，
将引发市场对全球贸易格局重塑的担忧
，
叠加中报业绩不及预期
，
可能引发指数回踩3200点支撑
。
此外
，
部分成长板块估值已处历史高位
，
若流动性预期修正
，
可能引发板块内部分化
，
估值回调压力加大
。


因此
，
市场整体还处于结构性行情当中
，
上有阻力而下有支撑
。
在此之下
，
建议投资者耐心等待市场量变到质变的过程
，
在此期间
，
不盲目追高
，
于机构性行情中把握机会
。
进攻端聚焦科技成长与新消费领域：在国产算力方面
，
重点关注光芯片、半导体设备等细分赛道；人形机器人领域
，
受益于产业政策密集催化
，
具备核心技术和量产能力的企业
。
新消费领域
，
宠物经济及国货美护正成为消费升级的新亮点
。
防御端配置高股息与战略资源板块
，
银行板块具有二次分红预期增强的优势；电力板块因核电审批加速
，
部分企业项目储备充足；黄金板块则受益于地缘风险加剧以及降息预期
，
部分企业有望迎来量价齐升
。


网友看法

1、网友可靠云朵iM：大盘涨，为什么个股都是绿的？

2、网友张老师教英语：A股早已进入牛市，但它仍需要躺平休息够了才会向上突破，要耐心等待，只要它不死就有希望。

3、网友锅巴流星：不可能的，儒家思想见好就收！！！美国人的思想，他会一直涨!

4、网友自由的不像话：看空A股，拥抱美股。

5、网友普度众生：银行股现在急着转手，未来银行没有增长点，并且有坏账。银行股大跌了，股票能这样，那是牛市

6、网友0月下独眠0：啥时候公平，我啥时候入场，上头不急，那我也不急，反正3年多没碰了，对生活毫无影响，无非就是少赚点钱而已

7、网友韩玮：2028年上证指数突破6124

8、网友不可重来的一生：区间10个月？不是10年了吗？估计还得10年3000点上上下下吧！等美国，印度股市到了20万点的时候应该能突破4000点。

9、网友寒江客：你说的大突破是指突破2000点吗？

10、网友误入凡尘：2125年上证将迎来史前巨阳，小韭们耐心潜伏[笑哭]

11、网友静影看深圳：早突破了，没看银行指数上万点了吗？

12、网友la449：一如既往的跌，只会向下，从不抬头，即个必靠

13、网友我才是戴文：融资余额达1.83万亿元，创近两年来新高？？？ 你从哪儿获得的数据？ 今年3月20日融资余额1.94万亿元是假数据？

14、网友股票阿来：各种影响因素很多，但是不影响A股市赚钱难的症状

15、网友蔺栈飏：我知道啥时候：不是驴年马月就是猴年马月[哈欠]

16、网友猫公不爱鱼：指数突破六千点个股也还在三千点徘徊…

17、网友尘封的记忆2019glw：突破的是大盘指数！个股跌的还在3300点。内奸太多了

18、网友初心永铭：看着像突破，其实是个套。今天又有多少买在高位的？[捂脸]

19、网友执着的宇宙qw：上吐还是下泻[呲牙]按惯例倾向后者[呲牙]

20、网友奇幻辰星Mt：这样挺好，股市里该发财的发财，该奉献的奉献，各司其职，心甘情愿，愿这样的股市生生不息，绵延永续！