和阿里重返3万亿市值
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9月17日
，
阿里巴巴港股高开2.74%
，
创下近四年新高
，
总市值重返3万亿港元大关
。
今年以来
，
其股价累计涨幅已接近100%
。


从2022年10月55.7港元的低点算起
，
阿里巴巴股价已经反弹了超过180%
。
这家中国互联网巨头正在上演一场惊人的逆转大戏
。


数年低谷
，
一朝翻盘

阿里巴巴的股价走势勾勒出了一条深刻的“V型”曲线
。
2020年10月
，
阿里股价曾达到304.85港元的历史高峰
，
随后却开启了长达两年的下跌之路
。


到2022年10月
，
股价跌至55.7港元的低点
，
最大跌幅近82%
。
当时
，
市场对阿里的态度几乎一致看空
，
投资者纷纷抛售股票
。


然而
，
从今年初开始
，
阿里股价却悄然开启反弹之路
。
从80港元左右起步
，
到今天158.3港元
，
实现了近乎翻倍的增长
。


三大引擎
，
推动爆发

阿里巴巴此番股价爆发并非偶然
，
而是由三大关键因素推动
。


首先是阿里自研AI芯片进入测试阶段
，
旨在填补英伟达在中国市场的空白
。
这款芯片专注于推理任务
，
由国内代工并兼容主流架构
。


据央视报道
，
阿里平头哥PPU采用HBM2e显存
，
容量多达96GB
，
多项配置规格超过英伟达A800、接近英伟达H20
。
阿里已在训练较小型AI模型时使用自身设计的芯片
。


其次是业绩超预期
。
阿里2025年第二季度净利润同比大幅增长76%
，
阿里云收入增速创三年新高
，
AI相关投入累计已超千亿元
。


第三是新推出的“高德扫街榜”首日活跃用户突破4000万
，
展现了强大的AI落地能力
。
这一创新产品通过AI算法将10亿级用户在高德地图的实际行为科学量化
，
呈现线下商家的真实受欢迎程度
。


马云重出
，
亲自督战

在这场反击战的背后
，
有一个久违的身影重新走到了台前
。
据彭博社报道
，
马云亲身督导阿里巴巴的人工智能及外卖业务
，
直接参与度是5年来最强
。


现年61岁的马云
，
虽然在2019年卸任董事局主席
，
但被市场形容为阿里巴巴的“幕后军师”
。
面对新一轮的市场竞争
，
马云只好重出江湖
。


知情人士表示
，
阿里巴巴高层正努力让马云明白
，
集团曾经占据85%电商市场份额的日子
，
已经一去不复返
。
在近期成功夺回部分市场份额后
，
马云坚信阿里巴巴的核心购物平台淘宝能够战胜京东和美团
。


断臂求生
，
聚焦主业

阿里巴巴的逆转并非偶然
，
而是经历了痛苦的“断臂求生”过程
。
面对拼多多崛起和京东杀入外卖市场
，
阿里巴巴早前推出了最多500亿元人民币的“烧钱”行动
。


阿里开始了深刻的自我革命
。
2023年9月
，
阿里巴巴联合创始人蔡崇信接任董事会主席
，
吴泳铭出任集团CEO
，
标志着阿里“张勇时代”的结束
。


新管理层就任后
，
迅速确立了“用户为先、AI驱动”两大战略重心
，
开始大刀阔斧地剥离公司非核心业务
。


阿里对实体零售资产进行了全面退出
。
2025年1月
，
阿里宣布将持有的高鑫零售约78.7%股权出售给德弘资本
，
交易金额最高达131.38亿港元
。


2024年12月
，
阿里又将银泰百货全部股权出售
，
交易金额约74亿元人民币
。
这两笔交易意味着阿里基本退出了曾重金投入的实体零售领域
。


两线作战
，
外卖与AI

阿里巴巴目前的战略非常明确：聚焦电商和“AI+云”两大核心战场
，
在国内和国际两线作战
。


在国内市场
，
阿里选择了以补贴换增长的策略
。
2025年7月
，
阿里启动了为期一年、总额500亿元的外卖专项补贴计划
。


数据显示
，
补贴期间
，
淘宝闪购的日订单量快速突破6000万单
，
甚至在高峰期单日订单量突破了1亿单
。
阿里在即时零售领域的市场份额从2024年的约20%提升至2025年7月的约36%
。


据高盛数据显示
，
截至7月
，
阿里巴巴在内地外卖市场的占有率为43%
，
落后于美团47%的份额
。


在AI领域
，
阿里计划在未来三年投入超过3800亿元建设云和AI基础设施
。
CEO吴泳铭明确提出：阿里巴巴未来的战略就是全业务AI化
。


国际布局
，
加速出海

除了在国内市场多线布局外
，
阿里还将出海确定为重要的战略方向
。
阿里国际数字商业集团（AIDC）成为集团中最亮眼的增长引擎
，
2025财年该集团收入同比增长29%
，
达1323亿元
。


旗下东南亚电商平台Lazada首次向天猫商家全面开放东南亚本地化营运能力
，
多家品牌已确认加入“一键轻出海”计划
。


加入该计划的商家可马上拥有一间与天猫一样的LazMall店铺
，
商品信息经AI翻译后同步上架
。
商家无需重新注册、无需组建本地团队
，
仅需供货至内地中转仓
。


菜鸟网络也在全球加速布局
，
计划三年内将海外仓网络从100万平方米扩大至200万平方米以上
，
为公司的电商业务出海保驾护航
。


未来挑战
，
仍存变数

尽管阿里巴巴目前股价表现亮眼
，
但未来的挑战依然不小
。


巨额的投入已经开始影响公司的财务状况
。
500亿元的外卖专项补贴计划
，
约占阿里巴巴2025财年净利润的30%
，
短期内将显著拖累企业的整体盈利能力
。


AI方面的投入也导致2025财年公司的资本开支同比增长45%
，
达到1280亿元
，
占营收比例从2023年的10.2%上升至13.6%
，
对阿里短期自由现金流造成了一定的压力
。


管理层预计
，
2026财年集团的利润率可能会继续承压
，
但随着战略调整见效和市场份额回升
，
2027年起公司有望实现盈利水平的稳步回升
。


阿里巴巴完成发行约32亿美元零息可转换优先票据
，
计划将资金用于增强云基础设施能力及国际商业业务运营
。


投资银行分析师认为
，
阿里云、AI芯片等业务处于市场热门赛道
，
加上业绩反转及多项创新业务落地
，
其股价后市仍有上涨空间
。


转身背后
，
阿里已经剥离非核心业务、重构组织架构、聚焦电商和“AI+云”主航道
。


阿里这艘巨轮正在调转船头
，
但前方水域依然复杂多变
。


网友看法

1、网友幸运冰淇淋qN：电商就算了吧

2、网友加入你的人生：立即逮捕这个东西